La diversificación del ahorro está viviendo una transformación nunca vista en la historia moderna de la economía. Estamos asistiendo a una era donde los tipos se van a mantener al 0% y donde se convive con normalidad con tasas de interés negativas en cuanto al Euribor se refiere. La masiva impresión de capital ha provocado que los inversores deban buscar alternativas con riesgo si quieren obtener un porcentaje de rentabilidad superior a 0. En esta coyuntura nos encontramos valores donde han tenido una fuerte revalorización en este último año debido, fundamentalmente, a su enfoque tecnológico y digital que muestra en su escenario bursátil el fortísimo peso que va a tener la tecnología en nuestras vidas. Por el otro lado empresas tradicionales han sufrido un castigo demoledor llegando, algunas de ellas a soportes de hace más de una década y, en algunos casos, de dos décadas. Ante tales valoraciones es inevitable observar y plantear si estamos ante una gran oportunidad que se repite cada cierto ciclo bursátil por lo que hoy vamos a ver valores, que hoy presentan tendencia bajista, pero que, si respetan los soportes de años anteriores, pueden presentar una oportunidad donde se optimiza una de las máximas de la bolsa: Pérdida limita, beneficio ilimitado. También analizaremos valores del mercado americano muy conocidos por todos y que llevan unas impresionantes rentabilidades. En este caso analizaremos los niveles de peligro en forma de soporte y que son críticos que no pierda para mantener tan impecable tendencia alcista que presentan ahora mismo.
Santander: Analizado en múltiples ocasiones en esta sección es un valor tremendamente penalizado desde el origen del crash el 21 de febrero donde estaba tanteando los 4 euros. A niveles actuales el valor tiene casi un 250% de potencial de rentabilidad y hace unas sesiones ha llegado al histórico soporte del año 2002 en la zona de 1’50 euros. Este escenario tan tentador no nos ha de animar a nada de momento ya que el valor presenta una tendencia bajista muy acusada y que se va a mantener siempre que el valor no supere los 1’90 euros. Es vital que empecemos a entender la importancia de comprar lejos de la tendencia bajista, comprar más barato no es mejor, siempre será mejor comprar con probabilidad de beneficio.
Telefónica: Las míticas matildes han cobrado su tradicional terminología no por el motivo que así fueron bautizadas antaño (Se conocía a Telefónica como las matildes por una campaña de publicidad realizada a finales de los 60 para animar a la clase media española a comprar acciones de Telefónica) sino por los niveles de cotización a los que han llegado sesiones atrás, precios que no se veía desde el año 2003. Telefónica mantiene tendencia bajista siempre que cotice por debajo de los 3’50 euros. Toda recuperación de precio por debajo de ese nivel no deja de ser un rebote en una tendencia bajista. Casi un 100% de recorrido tiene el valor hasta alcanzar los niveles en los que estaba el 21 de febrero.
BBVA: El otro gran banco español es otra de las blue chips que presenta una impecable tendencia bajista. Un valor que perforó claramente los mínimos respetados, de momento, por Santander y Telefónica y que gracias a las medidas tomadas por los mercados emergentes donde tiene una fuerte exposición (Turquía y Méjico) ha tenido un mejor comportamiento relativo que las otras dos blue chips comentadas anteriormente. El valor ahora mismo está intocable a pesar de su enorme potencia de revalorización
REPSOL: Otro valor clásico dentro de las blue chips del mercado español que esta semana pasada ha alcanzado soportes históricos. Nada menos que 11 años hacía que Repsol no llegaba a los mínimos de 5’40 euros. Los huracanes en el caribe han impulsado el precio del petróleo y con ellos han sacado los precios de Repsol de los mínimos que podrían haber sido dramáticos en el caso de perderlos. Como los anteriores valores, a pesar del rebote experimentado, la tendencia es bajista y lo seguirá siendo siempre que no supere los 6’80 euros.
A3Media y Mediaset: Saliéndonos de las blue chips encontramos patrones que históricamente se han repetido en el tiempo. Empresas que han anticipado con antelación una ralentización de la economía y que han recuperado niveles de cotización mucho antes de que recuperara la economía real. Estas empresas cíclicas como pueden ser las relacionadas con el mundo media suelen descontar incrementos de inversión publicitaria en sus canales antes de que dicha inversión sea realmente efectiva. A3Media, por ejemplo, ha llegado a niveles de 2012 cuando el IBEX estaba en 6000 puntos, la prima de riesgo a 700 puntos básicos y España tenía un pie y medio en la peseta. Niveles de pánico y parón económico que la cotización recogía perfectamente. No obstante, mucho antes de que la recuperación tomara tal impulso la cotización empezó a recuperar pasando de los 2’10 euros de 2012 a los 11 euros del año 2015. De nuevo encontramos los precios a ese nivel de 2’35 euros, escenario bajista siempre que no supere los 2’40 euros. La única gran incertidumbre es como va a afectar a estas empresas el fenómeno Netflix y hasta que punto van a ser capaces de recuperar parte del gran porcentaje perdido.
La semana pasada en esta sección ya comentamos la posible oportunidad técnica que pueden presentar valores del sector inmobiliario fruto del fuerte castigo arrastrado, de los niveles de suele que parece que están desarrollando y del atractivo que pueden ofrecer a inversores que no quieran el riesgo de la renta variable. Así pues valores como Colonial con cotizaciones superiores a 7’30, Renta corporación con cotizaciones superiores a 1’60 o Merlin con cotizaciones superiores a 7’25 euros pueden iniciar caminos de vuelta en el complejo camino que va a ser el intentar aproximarse a niveles del 21 de febrero.

Pero, aunque a veces cueste de entender y de aceptar, los valores no suben eternamente y llega un punto de su ciclo bursátil donde la tendencia se invierte totalmente y es el momento de saber salir de la operación. Valores que hace años que no paraban de subir cambian su aspecto técnico y dejan de ser impecablemente alcistas. El mercado americano está teniendo un comportamiento espectacular. Son decenas los valores con rentabilidades espectaculares y muchos los inversores que están felices con rentabilidades ofrecidas por valores del otro lado del atlántico. Para ello es fundamental entender que hay que ir vigilando las zonas de control para saber vender ganando, que no es fácil, pues la tendencia a enamorarse de un logotipo bursátil es frecuente y es en esos momentos cuando los problemas serios aparecen ya que el inversor empieza a mostrar apego por un valor bursátil. En bolsa el apego es sinónimo a grandes disgustos con el paso del tiempo.

Facebook: La primera de las conocidas FAANG presenta un impecable escenario alcista siempre que mantenga su cotización por encima de los 259 dólares. Impresionante tendencia desde los 19 dólares marcados en el año 2012. Importante vigilar la zona de control mencionada anteriormente para plantearse stops que, en muchos casos, serán de beneficio.
Apple: La tecnológica reina de la liquidez pues tiene 2 Trillones (americanos) de dólares en efectivo, si sí, lo han leído bien, casi 2 veces el PIB español es lo que tiene la empresa americana. Podría pagar toda la deuda pública española y todavía le sobrarían 700.000 millones de dólares…¿se imaginan? Impresionante. Sin duda la tecnológica preferida por los grandes gestores, entre ellos Warren Buffet, y que estas sesiones pasadas ha demostrado gran solidez al alcanzar niveles de soporte importantes. Actualmente dicho soporte respetado con solidez, su m70 sesiones, se sitúa en los 110 dólares mientras que su soporte largo placista se sitúa en los 88 dólares. Siempre que cotice por encima de los 110 dólares tiene probabilidad de alcanzar nuevos máximos históricos en los 138 dólares.
Amazon: Sin duda una de las grandísimas beneficiadas por esta situación de incertidumbre mundial. El efecto Amazon va a fulminar a muchos pequeños comercios incapaces de competir con tal capacidad de servicio. Todos somos culpables de ello, todos usamos amazon. A nivel bursátil lejos quedan los 50 dólares en los que cotizaba en el años 2009. Los 3400 dólares actuales demuestran que rara vez la cotización se mantiene con solidez si el modelo de negocio no crece proporcionalmente…¿quién usaba Amazon hace 12 años versus quién lo usa ahora? Los niveles de control de pérdida se sitúan inicialmente en los 3170 dólares para los inversores más dinámicos y en los 2500 dólares para los más largo placistas.
Netflix: Otra de las plataformas ganadoras por los (malditos) confinamientos. Las plataformas de pago han arrasado y esta situación vivida han permitido que un turbo a nivel de negocio impulse su balance. El valor cerca de máximos históricos (576 dólares) tiene probabilidad de llegar a ellos siempre que respete el nivel del primer soporte, y zona de control de stop, situado en los 500 dólares. El segundo nivel de referencia para los inversores más largoplacistas se sitúa en los 430 dólares.
Google (alphabet): La segunda de las gran tecnológicas (que ponderan casi el 25% del Nasdaq) estuvo tanteando niveles técnicos críticos llegando a su importantísima media de 200 sesiones y manteniendo el nivel con gran solvencia llegando a tocarla durante 4 días consecutivos. Esa zona de 1400-1410 dólares se presenta como la zona crítica que la cotización debe mantener. Mirando arriba ha recuperado un nivel clave situado en los 1520 dólares. Siempre que cotice por encima tendrá probabilidades de atacar máximos históricos. Con las elecciones de inicios de noviembre la volatilidad en estos grandes valores está servida, precaución.

Cómo ven un escenario trepidante. Una bolsa española con unas blue chips destrozadas, en niveles de hace 20 años alguna de ellas mientras que en el otro lado del charco nos encontramos unos valores, el nuevo mundo, que está en valoraciones que empiezan a dar vértigo. Como ven he utilizado, a propósito, un término totalmente erróneo en bolsa, la suposición. Dejen que el gráfico hable por ustedes, no piensen, actúen, no vayan contra tendencia, comprar más caro tendrá más probabilidad de éxito en un valor bajista y saber deshacer la posición en un valor alcista si llega a niveles de ruptura de soportes le va a ahorrar mucho dinero, mucho. Disciplina, constancia, método y stop loss y seguro que el último trimestre va a ser bursátilmente muy interesante.

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